懒人经济下，扫地机器人带动国内清洁电器新增长

现代都市人面临着繁忙的工作、巨大的压力，在无形中促进了懒人经济的发展。扫地机器人、洗碗机等产品节约了人们的时间，为人们带来了更加惬意舒适、迅速快捷的生活。木星资本认为，在懒人产品背后体现的，实际上是一种会生活、懂生活的智慧。在懒人产品中，扫地机器人的普及度日益上升，当前在欧美家庭中渗透率高，随着国内消费不断升级，也在逐步渗透国内市场。本篇木星资本将对于扫地机器人板块进行分析，了解该板块背后的潜在市场。

木星资本对于扫地机器人的概念进行了搜集和整理。扫地机器人实际上是吸尘器的一种，又被称为智能吸尘或机器人吸尘器。外观上大多以圆盘无线机器为主，一般包括定位系统和清洁系统。

上图为木星资本从东北证券研报截取的石头科技扫地机器人现有产品

木星资本认为当前我国吸尘器市场稳步扩张，扫地机器人市场快速增长。木星资本查阅Euromonitor 数据及首创证券行业报告， 2011-2020年我国吸尘器市场零售额从33亿人民币快速提升至169亿人民币，CAGR为 19.73%，零售量由492万台提升至2017万台，CAGR16.96%，行业规模稳步扩大。其中扫地机器人零售规模增速快于吸尘器市场整体增速，2011-2020年我国扫地机器人零售额由6.6亿元提升至80亿元，CAGR 达31.90%，零售量由35万台提升至529万台，CAGR为35%。

据木星资本搜集到的上图所示，目前我国吸尘器市场中扫地机器人结构上占比不断提升

据木星资本搜集到的市场公开数据显示，我国吸尘器市场中扫地机器人占比不断提升。2007年，我国扫地机器人零售额占比还仅仅为7.6%，到2020年，占比量已经达到47.5%。2007年，我国吸尘器零售量占比还不到5%，但在2020年时已经达到超过20%。

木星资本参考环球招股说明书和首创证券，发现2018年我国吸尘器保有量仅为不到20（台/百户），而美国已经达到了150（台/百户），英国达到100（台/百户）。目前，我国扫地机器人的家庭渗透率仅为4.5%，美国则为 14.5%。木星资本认为，未来渗透率有望持续提升，国内市场对于扫地机器人的需求量十分可观。

木星资本了解到，目前我国扫地机器人主要品牌包括：科沃斯、石头科技、云鲸等。在木星资本对前两个品牌进行比较后发现，科沃斯采用自建方式进行生产、提升效率，石头科技专注研发设计，采用委托加工的方式进行生产；科沃斯多系列产品主要涉及低中高端市场，功能基本覆盖所有市场上热门技术，石头科技主要聚焦中高端市场，聚力实现科技创新；科沃斯营销投入比例相对较高，在各类平台进行投放，石头科技营销投入相对较低，重点关注新兴媒体渠道。

据木星资本搜集到的上图所示，当前扫地机器人市场竞争激烈，后起品牌功能各异

木星资本收集奥维云网监测数据，从数据分析角度木星资本发现，在2022年1月尽管中国家电市场大多品类表现较差，但扫地机器人等细分行业逆势而上，尤其是线上市场的销售表现远远优于线下，线上零售额同比增加20.4%，线下零售额同比增加2.5%。扫地机器人线上均价同比增加60.2%，线下均价同比增加71.8%。

根据木星资本搜集到的奥维云网数据和华泰研究的研究结果，2022年1-2月扫地机器人国内线上销售额同比增长6.5%。2月扫地机器人国内线上销售额为4.13 亿元，同比下降14%，1-2月累计销售12.54亿元，同比增加6.5%，均价 2871元(21年度均价2412元)。据木星资本查阅石头官网发现，其中，石头科技2021年推出的自清洁新品G10持续发力，自21年9月至今石头科技在国内线上份额的提升最为显著。木星资本提醒，在看各个品牌的销售额变化幅度的同时，更要关注其背后原因。例如是否主推新产品、是否大力参与线上购物节营销活动、是否主动退出中低端市场，木星资本建议基于此之后，再做出决策判断。

木星资本推断，2022年各个品牌研发和创新速度将有所放缓，行业集成和供应链优化为主要前进方向。木星资本对于背后原因进行分析，主要是由于2021年扫地机器人行业出现了诸多硬件创新。一方面清洁功能普及，成为高端线条的标配功能；另一方面，木星资本了解到，主要是由于自动上下水、集尘+自清洁二合一、原地自清洁功能相继面世。据木星资本预计，在2022年，创新所带来的需求拉动可以逐步显现。自清洁功能能够继续下沉，成为扫地机器人标配。同时，木星资本预计同类产品间互相学习竞争将继续加强，在2021年新研发出的功能将会互相借鉴，从而使扫地机器功能在2022年后更加全面。

木星资本认为，在未来，本土企业成长潜力深远。本土品牌逐步完善供给侧，实现功能进一步人性化、多样化。木星资本参考行业研究公开报告，预计未来伴随芯片短缺、原材料涨价、海运紧张等短期因素缓解，本土清洁机器人行业成长潜力深远，有望加速占据海外市场份额。

因此，根据木星资本分析推断，2022年扫地机器人国内渗透率会进一步上升，渗透速度也会加快。扫地机器人板块估值上升，有望继续开拓市场。