生物农药前景广阔，多家企业持续加码

一、生物农药概况

1.定义

据木星资本了解，生物农药（Biological pesticide)是指利用生物活体（真菌、细菌、昆虫病毒等）、植物源萃取物或其代谢物针对农业有害生物进行杀灭或抑制的制剂，具有防治农业病、虫、草害和作物生长调节功能，目前主要应用于杀菌和杀虫。

2.优势

木星资本认为，生物农药具有化学农药所不具有的特殊优势。首先，具有安全性，能够对标靶特异选择，不对非标靶生物产生危害；其次，具有环保性，能够较快分解，残留少，甚至能和土壤中的微生物协同促进根系和植物生长；最后，产生抗性可能性小，生物杀虫剂通常通过多种模式进行作用，导致昆虫对其耐受性较低。

3.生物农药分类

（上图为木星资本整理的生物农药分类及主要品种）

据木星资本了解，生物农药的分类和范围并没有明确的统一规定。据木星资本查阅历史文件发现，在2017年11月施行的《农药登记资料要求》中，虽然没有明确生物农药的定义，但按照来源将农药分为化学农药、生物化学农药、微生物农药、植物源农药，其中微生物代谢物(农用抗生素)在登记方面要求等同于化学农药，不过一直没有明确的定义。

木星资本发现，此前一般认为生物农药包含后3类，即生物化学农药、微生物农药和植物源农药。但是需要特别注意的是，2020年8月农业农村部在十三届全国人大会议的答复中明确指出，生物农药主要包括生物化学农药、微生物农药和植物源农药，农用抗生素不包括在内。至此，农用抗生素从生物农药中彻底除名。因此，木星资本按照大多数人采用的分类方式，将生物农药进行如上图所示划分。

（上图为木星资本整理的部分生物农药品种）

4.生物农药发展历史

（上图为木星资本制作的农药发展历史）

木星资本了解到，生物农药发展已久。2000年，国际生物农药产业联盟(BPIA)成立，率先为生物农药制定了行业标准。伴随农药技术转型，生物农药技术受到了业内众多生产商的重视。

（上图为木星资本搜集，图源35斗网站）

改革开放以来，中国农药行业取得了巨大的进步，目前我国已跃居全球最大的农药生产国。从2011-2020年上半年中国农药有效期内正式登记总量变化图中我们发现近十年来农药的正式登记数呈阶梯式增长，2017年到2018年的涨幅变化是最大的，但2018年到2020年的登记数量在逐渐放缓，这一变化与市场需求、外部市场环境和法规政策的发布存在密切联系。

二、发展动力

1.政策大力支持

（上图为木星资本搜集到的欧美生物农药政策）

木星资本从上图看出，欧美从很早开始就把视线放在了生物农药上，给予了一定的政策倾斜。

再看国内，经木星资本整理，政府从2009年关注到生物农药领域，之后陆续颁布相关政府文件，大力发展生物农药，注重环境保护，强调农药的高质量发展。

（图源：政府网站，木星资本整理）

（图为政府规定生物农药可免除的环境资料项目）

木星资本根据上图显示，认为通过对生物农药项目的环境资料的免除，可减少办理农登记的步骤，降低农药登记的成本，从而促进生物农药的研发和生产。

（上图为木星资本整理制作，资料参考AgroPages世界农化网）

除了生物农药环境资料免除之外，近年来木星资本还了解到诸多已落地实施的利于生物农药发展的举措。木星资本发现这些政策多通过减税支持研发、给予补贴等方式来推广生物农药的发展。

2.有机需求拉动

木星资本了解到，有机食品(Organic Food)也叫生态或生物食品等。有机食品是国际上对无污染天然食品比较统一的提法。有机食品通常来自于有机农业生产体系，根据国际有机农业生产要求和相应的标准生产加工的。木星资本了解，有机食品是不许可使用化学合成农药的。

随着人们的食品安全意识日益增强和居民可支配收入的提高，有机食品的需求不断增长，木星资本认为这非常利好生物农药的发展。当前有机产业的发展迅猛，现有的投入品已不能满足产业发展需要，甚至已成为有机农业生产中的主要风险因子和产业发展瓶颈，亟需大量、真实、有效的农业投入品。木星资本认为这为生物农药的应用带来了机遇。木星资本了解到，有机农产品对农药要求非常严格，只有通过有机产品认证的生物农药才能用于有机农业的生产。

木星资本参考长江证券的有关研报，根据Ecovia Intelligence和有机贸易协会的数据，二十年来全球有机食品(含饮品)的销售总额从最初不到150亿美元增长到 2016 年的900亿美元。

木星资本发现，2016，我国有机包装食品及饮料消费额为156.2亿元，到2019年已增长至264.3亿元，实现快速增长。由于生物农药被广泛用于有机农作物，因此木星资本认为有机食品需求的高速增长将大大推动生物农药市场的发展。

三、投融资现状

按照2020年3月19日农村农业部制定的《我国生物农药登记有效成分清单(2020版)》(征求意见稿)，在农药信息网统计出生物农药登记总数靠前的公司，木星资本对这些公司的投融资情况进行收集整理。

（上图为木星资本整理生物农药登记总数（截至2020年）靠前公司的投融资情况）

木星资本注意到好丽友并购进军生物技术领域，在2021年2月3日并购了鲁抗生物。据木星资本了解，实际上早在2019年10月，鲁抗医药与好丽友株式会社控股、尹特荣生物株式会社签署生物科技项目合作意向书。好丽友株式会社控股副会长许仁哲当时就直言，该公司在专注食品主业的同时也在关注生物技术行业。约一年后，即2020年10月底，身为上市公司的鲁抗医药发出公告披露了好丽友的股权收购事项：好丽友方面将合共出资7800万元，收购鲁抗生物65%的股权。

（上图为木星资本整理2017-2022年生物农药行业新注册公司）

木星资本从上图看出，2017年至2020年间成立了较多的生物农药研发、服务、生产相关公司，其注册资本下至50万人民币，上至6000万人民币。

（上图为木星资本整理2017-2022年生物农药行业投融资情况）

木星资本整理发现，生物农药行业的投融资轮次主要集中于天使轮、Pre-A轮和A轮，总的来看，木星资本认为都还处在比较前期的阶段。虽然行业内已有红太阳、科诺生物、康新生物、新朝阳等行业巨头，但我国目前生物农药市场还有很大的增长空间，技术研发还可以得到更多的突破。

四、市场规模

1.国外市场

国际上，木星资本参考东吴证券研报，发现从全球生物农药发达地区来看，欧美地区的生物农药防治面积比例已达到 30%。木星资本了解到， 自2010年至今，为了迅速强化生物农药技术研发竞争力，欧美生物农药市场间已完成多项大型并购重组及技术合作。目前，全球生物农药行业已逐渐聚拢于少数农药大型公司，形成寡头垄断的格局。

（上图所示即为木星资本收集生物农药行业主要龙头公司）

总体来看，木星资本认为，国外公司在生物农药领域继续布局，渗透率高速增长。其中包括巨头化学农药公司先正达、拜耳、巴斯夫、住友等，以及专业生物农药公司马龙生物创新、Certis USA LLC、安德马特生物控制公司等。

木星资本根据 Markets And Markets 的统计数据，发现2019年生物农药占农药板块销售比例约 5.6%，较2003年1.5%占比提高4.1%。

木星资本从地区销售占比来看，生物农药销售主要集中在北美、欧洲、亚太与南美地区，销售占比分别为 38.4%、31.3%、 14.2%与 12.1%，北美与欧洲走在全球前列。

木星资本参考市场公开资料发现，以2018年数据为例，从品种结构上看，生物农药目前以微生物农药与生化农药为主，天敌生物占比较低。

2.国内市场

木星资本查阅公开资料了解到，国内当前从事生物农药行业的排名靠前公司有：兰月科技、新朝阳、德强生物、新瑞丰生化、维科生物工程、麦克罗生物科技等。

（上图为木星资本搜集到主要国内生物农药供应商）

木星资本依据国家统计局数据，发现微生物农药使用量在生物农药占比当中拥有绝对的优势，比例接近70%，其次是生物化学农药，占比约为20%。植物源农药仅占比 10%，但近年保持着较高的复合增长率。

3.未来前景

（上图为木星资本搜集到的生物农药全球市场规模）

根据国家生物农药工程技术研究中心的报告《全球生物农药开发现状及发展趋势》 及 Transparency Market Research 数据，观察上图可以看出，2017年全球生物农药市值达到 33亿美元，并以13.9%的年复合增长率持续高速增长，预计到2025年将实现95亿美元市值。根据目前市场规模和企业加码方向来看，木星资本认为生物农药是当前全世界农药产业最热发展重点。根据Phillips McDougall 报告显示，木星资本发现，近五十年上市的化学农药数目逐渐降低，生物农药数量不断上升，近二十年已超过化学农药。

根据和邦生物公司公告，木星资本发现，我国生物农药使用比例与发达国家相比还有一定差距，生物农药防治面积不到作物防治总面积的10%，而发达国家已达到20%以上。以美国为主的美洲的生物农药使用量占世界总量的44%，其次是欧洲、亚洲和大洋洲，占比分别为20%、13%和11%。

因此，我国生物农药具备极大的发展空间，国内市场前景广阔。虽然农药市场增速平平，但是生物农药还将继续快速发展，存在很大生物农药代替传统化学农药的替代空间。

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